价格居高不下,2018年有机硅高景气或将持续

2018-02-01 09:35:37 来源:有机硅论坛

有机硅行业低迷将近十年。2016年9月行业洗牌完成后迎景气反转并延续到2017年,从2017年年中开始,有机硅价格一路飙升,有单无货、有货无价、有价无市,直到过了如火般的金九银十,进入十一月,价格才稳中有落,市场逐渐回归理性。有机硅行业本轮复苏后,未来大型单体企业将具备再次扩张的底气和意愿,加速布局有机硅终端产品,实现纵向一体化。2018年有机硅高景气或将持续, 一体化龙头企业如新安、蓝星、合盛、宏柏等优势显著。

    2017年有机硅行业发展特点
    1.供给侧改革促使市场复苏产能集中度进一步提高
    2009年之后,在新建产能释放、经济危机两大因素的冲击下,有机硅行业一路走入低谷,市场在低位徘徊,经历了长达五年以上的痛苦调整。在国家实施“供给侧改革”后,随着去产能的逐步实现,行业集中度显著提高,下游市场首先复苏,也带动了有机硅行业回暖。
    2017年国内主要有机硅企业聚硅氧烷年产能总计为139.1万吨,前五家企业产能占比在62%左右,集中度进一步提高。具体来看,江浙地区产能较为集中,且已形成一定规模化生产,产能占据国内有机硅行业半壁江山。
 
    2.价格重心整体上移行业盈利面扩大
    2017年国内有机硅产能、产量皆呈现稳幅增长走势,受原料价格上涨及环保督查趋严影响。2017年8月开始,有机硅产品价格一路飙升,直到进入十一月,价格才稳中有落,市场逐渐回归理性。12月初国内有机硅中间体DMC价格为29000元/吨,同比增幅高达90%。
    虽然成本同比上升明显,环保和安全压力导致开工率下行,目前行业盈利状况持续向好,在开企业绝大多数实现盈利。综合来看,行业正处于自2009年走入低谷以来最好的时段。
 
    3.环保高压常态化小型企业面临关停
    自2017年8月初第四轮环保核查启动以来,包括浙江、山东等有机硅大省在内的多个省区相继开展大检查。面对环保风暴,小型硅企无法承受高昂的环保支出,面临关停。环保核查今年已是第四轮,并逐渐趋严,且有成为常态之势,可以预见,未来还会有部分化企将被关停。但对大中型企业来说,虽然技术改造、环保设备、环保税等支出数目也增大,但是市场份额增加、利润提高所带来的收益,依然要大过环保支出。所以,对有机硅企业来说,要想生存,就必须赶紧做大做强。

    2018年中国有机硅市场预测
    1.暴利刺激新增投资
    2017年由于市场盈利超出预期,部分单体企业均开始考虑扩大规模,抢占份额,原本已经计划退出的企业也在考虑重新进入甚至扩产,多晶硅、金属硅及矿业冶金巨头也有投资有机硅的倾向,特别是在低成本地区如新疆、内蒙。据统计,2018年我国至少有100万吨有机硅新增产能。其中包括新安迈图二期在建,投产后整体产能新增5万吨左右,新安在镇江新上20万吨的单体,2019年完成,总产能达到55万吨;其他的扩产计划如兴发18万吨扩40万吨,东岳扩40万吨,合盛四川10万吨扩18万吨(接近完成),合盛新疆新建20万吨;此外2014年因意外关停、并曾计划退出的三佳集团内蒙8万吨有机硅/5万吨金属硅装置已计划重启,正在寻求外部合作,该基地有机硅装置建成后未启用,金属硅运行多年,品味好,可满足20万吨有机硅单体需求,未来还有扩大空间,区位和成本有一定优势;蓝星星火此前规划在新项目二期继续上马20万吨装置。如果以上扩产实现一半,2019年市场就会重新过剩,如果全部实现,可能会需要大约五年才能消化这些新产能。

    2.行业景气持续至2019年
    2009-2010年国内有机硅迎来扩产潮,随后行业连续六年产能过剩,2016年9月行业洗牌完成后迎景气反转,预计本轮行业景气持续至2019年,主要原因:(1)由于建筑领域仅占有机硅总需求的20%左右,地产投资增速下降对需求影响小,在电力及新能源、电子电器等领域拉动下,未来需求每年继续增长6%以上;(2)国内新增产能短时间内难以释放,因此供给紧张持续,新安、兴发等企业不断提升有机硅中间体自用比例,将进一步加剧供应紧张状态;(3)原料金属硅整体供大于求,随着未来两年大量新产能投放,价格望回落至1.2万/吨的历史均值,未来产业链利润将向中游偏移,单体企业望维持较高毛利率。
 
    3.一体化龙头企业优势显著
    在我国有机硅产业未来发展过程中,一体化已经成为提高企业自身生存能力、降低综合运行成本的重要目标。从原料硅块、氯甲烷纵向延伸至硅橡胶、硅酮胶,横向扩展至各类有机硅分支产品已经成为企业发展的主流趋势,产业链越完善,越能提高市场竞争力。新安化工、蓝星集团、合盛集团、江西宏柏产品链日趋完善,具有显著的竞争优势,已经成为我国有机硅行业一体化程度最高的四家企业。企业如果不能向上下延伸称为一体化或多元化企业,那么必须要在所在领域称为区域性、或细分行业性的龙头企业,稳定的占据一部分中高端市场,从而减少单一原料供需波动对经营的压力。

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